互融云商业保理系统研究员表示理论上来说，只要存在应收账款的行业，都有商业保理业务开拓的可能。

但是，考虑到商业保理还是有最基本的风控要求以及行业的普遍性特征，这个问题的确值得仔细思考。毕竟，这是商业保理公司展业必须思考的问题。

互融云商业保理系统研究员认为一个行业存在商业保理业务开拓的机会，大概有以下几个特征：

一、难以获得低成本融资，行业毛利率较高

毫无疑问的是，银行贷款是市场上债权融资成本最低的方式。而不少的新兴行业，则普遍会采用股权融资的方式解决资金问题。因此，银行贷款、股权融资是目前国内市场上融资成本最低的方式（尽管很多人认为股权融资的代价是相当高的）。如果一个行业的大多数企业，可以从银行获得流动资金贷款，或者从风投手中获得股权融资（比如说互联网行业），那它们没有必要选择融资成本偏高的商业保理融资。

选择股权融资的行业特征很明显，一般集中在互联网、大众消费领域，这部分行业适合商业保理开拓的机会比较低。即使有的话，可能也是落地一两单，无法批量化的形成规模效应。

选择银行融资的行业特征也很明显，一般都属于资产规模较大、抵质押物充足、政府支持或扶持的行业，毕竟银行除了追求第一还款来源外，还要有第二还款来源。这类的行业也很明显，房地产、基建、大型钢贸。当然，不排除有这类行业的企业寻求商业保理公司资金合作的业务可能。但是，这类企业是依靠其自身优势已经得不到银行资金充分支持的，才退而求其次寻求其他资金渠道。这类项目一般要求的融资成本不能太高，融资规模偏大，且风险并不低。商业保理公司要介入就要慎之又慎了。

不可回避的是，大多数商业保理公司的融资成本并不低。因此，如果一个行业的普遍特征不符合银行融资准入，但有迫切的融资需求，同时毛利率还不错的话，行业内企业选择保理融资的可能性还是比较大的。

二、贸易关系稳定，存在延期支付

对于延期支付，往往很多企业存在误解，误以为接到大额订单、中标之后，就符合保理融资的要求。实际上，应该是卖方完成了相应的货物交付或者服务完结后，买方按照约定要求延期支付。这样才有应收账款，这样才有保理融资的机会。很多大型设备销售的行业虽然生产周期半年，但是验收完后十几天内付款，应收账款也只存在十几天。很多政府采购供应商中标，但是服务或者货物交付日是半年后，政府走完审批结算流程也就半个月，因此应收账款也只存在半个月。很多终端零售商，直接面对消费者的，一手交钱一手交货，根本不存在账期，即使零售商有资金需求，也不符合保理融资要求。因此，广泛存在面对终端个人消费者的行业，普遍都是现款支付的，不符合保理融资需求。属于验收后付款特征的行业，大多数也属于生产周期长，付款周期短的情况，也并不符合保理融资的要求。

存在延期支付的情况，大概率存在于买卖双方稳定贸易关系的基础上。这也是面对C端的行业大多数是现款交付的原因——消费者可以有多种选择，买卖双方的关系并不稳定。B端的情况会更符合保理业务的要求。而一旦有了稳定的贸易关系，买方是强势的一端自然就会要求更有利的付款方式，比如赊销。这就形成了保理融资的需求了。

三、有稳定的下游还款来源

在传统供应链金融里面，有稳定可靠的下游还款来源的意思，基本上等同于下游是核心企业。但如果放到实际行业的场景当中，稳定可靠的下游还款来源，则包含了更多的情况。通过分散化的原则，可以估算出还款来源的波动情况，设定一个水位偏低的安全线。比如说目前已有金融公司通过保理的外壳去套用在房租市场、消费分期市场，再通过资本市场募集资金。通过分散化来降低还款来源的波动性，然后偏高利率来覆盖风险，这已经是商业保理行业内出现的一种新思维。在这种情况下，甚至出现传统供应链金融不会发生的“应收账款来源是个人”“未来应收账款”这些特殊情况。

考核一个行业是否存在商业保理的机会，很重要的一点，就是行业内是否存在可预期的未来现金流入。如果可证明的话，对于当下有资金需求的企业，就存在可融资的机会，毕竟将来有还款来源可以覆盖风险。

四、贸易关系较为清晰可验证

贸易真实性实质是为了论证还款来源存在的要求。这也是商业保理业务开拓的风控要求。涉足贸易关系模糊的行业，遭遇到虚假贸易诈骗，这也是大多数商业保理公司载跟头的原因。

依照这四条筛选：

一、难以获得低成本融资，行业毛利率较高
二、贸易关系稳定，存在延期支付
三、有稳定的下游还款来源
四、贸易关系较为清晰可验证